Der Niedergang des Dollars ist nach wie vor ein gro\u00dfes Thema und im Laufe des letzten Jahrzehnts traten diverse Herausforderer hervor, welche Anspruch auf die dominierende Position des Dollars erheben. Nun stellt sich die Frage: Kann der US-Dollar ersetzt werden?<\/p>\n\n\n\n
Seit der Finanzkrise 2008 wurden \u00fcber die Jahre diverse Vorschl\u00e4ge zur Ersetzung des Dollars auf den Tisch gelegt. Die Menge an solchen Vorschl\u00e4gen nahm mit der erstarkten Rolle Chinas auf dem Weltmarkt zu. Um den Dollar zu ersetzen, m\u00fcssen jedoch einige Hindernisse \u00fcberwunden werden, zu denen keine der Gro\u00dfm\u00e4chte derzeit in der Lage ist.<\/p>\n\n\n\n
Die Idee, den Dollar aus dem internationalen Zahlungsausgleich zu verdr\u00e4ngen, ist keine neue. Ein Bericht der Vereinten Nationen f\u00fcr Handel und Entwicklung von 2010 rief zur Aufgabe des Dollars als alleinige Reservew\u00e4hrung auf. 2009 schlug der damalige russische Pr\u00e4sident Medvedev beim G8-Gipfel in London eine neue \u201eWeltw\u00e4hrung\u201c<\/em> als \u201ealternative Reservew\u00e4hrung zum Dollar\u201c<\/em> vor. Viele L\u00e4nder sehen zwar das Problem mit der US-W\u00e4hrung und der Tatsache, dass Energie und Rohstoffe in Dollar verrechnet werden, jedoch war kein Staat m\u00e4chtig genug, seiner W\u00e4hrung zum neuen globalen Zahlungsmittel zu verhelfen und den Dollar zu ersetzen. Heute jedoch fordert Chinas Wachstum die dominierende Position des Dollars heraus.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Der vorzeitige Aufstieg des Yuan<\/strong><\/p>\n\n\n\n China spricht bereits seit einiger Zeit davon, den Dollar abl\u00f6sen zu wollen. Und das, obwohl Chinas Aufstieg von seinen enormen Exporten in die USA abhing, was dazu f\u00fchrte, dass China Dollarreserven in H\u00f6he von \u00fcber 3 Billionen US-Dollar anh\u00e4ufte. Im Juli 2020 ver\u00f6ffentlichte die staatliche Bank of China einen Bericht, in dem sie argumentierte, dass China aufgrund der drohenden Sanktionen der USA mehr internationale Zahlungen \u00fcber seine eigene Finanzinfrastruktur abwickeln sollte.<\/p>\n\n\n\n Zu den Versuchen Chinas, dem US-Dollar den R\u00fccken zu kehren, geh\u00f6rt die Gr\u00fcndung des BRICS-Blocks. Es versucht, die Entwicklung seines eigenen Zahlungssystems namens CIPS (\u201eCross-Border Inter-Bank Payments System\u201c) in Gang zu setzen, das eine Alternative zum SWIFT-System darstellen w\u00fcrde. China gr\u00fcndete 2014 zudem die Asiatische Infrastrukturinvestmentbank (AIIB) als Alternative zum IWF und der Weltbank.<\/p>\n\n\n\n Mehrere US-Pr\u00e4sidenten verh\u00e4ngten aufeinanderfolgend Sanktionen gegen den Iran, die jeden bestrafen w\u00fcrden, der iranisches \u00d6l mittels US-Dollar erwerbe. Donald Trump drohte jenen, die Gesch\u00e4fte mit dem Iran \u00fcber US-Dollar abwickelten, erhebliche Sanktionen an. So nutzte er den Dollar als Waffe, was China dazu trieb, Ma\u00dfnahmen zu ergreifen. 2018 startete der Shanghai Futures Exchange seinen ersten Terminkontrakt f\u00fcr ausl\u00e4ndische Investoren. Dieser auf Yuan-laufende \u00d6l-Terminkontrakt besitzt das Potential, ein Rivale der auf US-Dollar laufenden Brent- und WTI-Vertr\u00e4ge zu werden, welche derzeit noch als Referenzen gelten.<\/p>\n\n\n\n Obwohl der Yuan in den Medien viel Beachtung findet, ist er in Wahrheit nicht einmal ann\u00e4hernd eine Weltw\u00e4hrung. Im internationalen Zahlungsverkehr wird der Yuan nur in 1,22 % der Zahlungen verwendet. Zum Vergleich: Der kanadische und der australische Dollar werden im Handel h\u00e4ufiger eingesetzt. Das chinesische Wirtschaftsmodell h\u00e4lt seit langem einen niedrigen Wechselkurs aufrecht, so dass China nur in begrenztem Umfang Yuan druckt und den Zugang dazu beschr\u00e4nkt, um den niedrigen Wechselkurs aufrechtzuerhalten, was seinen Exporten zugutekommt. China unterliegt zahlreichen Beschr\u00e4nkungen bei der Konvertierung seiner W\u00e4hrung, es gibt Kapitalverkehrskontrollen, und seine W\u00e4hrung ist weltweit nicht frei verf\u00fcgbar. Als China den Yuan im Jahr 2010 vollst\u00e4ndig konvertierbar machte, war die Kapitalflucht so gro\u00df, dass die vollst\u00e4ndige Konvertierbarkeit unterbunden wurde. Solange diese Beschr\u00e4nkungen nicht aufgehoben werden, kann der Yuan nicht zur Weltreservew\u00e4hrung werden und den Dollar ersetzen.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Neue W\u00e4hrung?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Die eigentliche Herausforderung bei der Abl\u00f6sung des Dollars ist, dass es derzeit keine echten Alternativen gibt.<\/p>\n\n\n\n Die regelm\u00e4\u00dfigen Ank\u00fcndigungen Russlands, den Dollar durch andere Landesw\u00e4hrungen ersetzen und \u00d6lzahlungen in anderen W\u00e4hrungen als dem Dollar entgegennehmen zu wollen, sind alle auf die US-Sanktionen gegen Russland nach dessen Invasion und Besetzung der Krim und der Ostukraine im Jahr 2015 zur\u00fcckzuf\u00fchren. Im Jahr 2017 verh\u00e4ngten die USA mit dem „Countering America’s Adversaries Through Sanctions Act“<\/em> noch sch\u00e4rfere Sanktionen gegen Russland. Russland schlussfolgerte aus all dem, es m\u00fcsse seine Abh\u00e4ngigkeiten zum Dollar ausmerzen und unternahm einiges in diese Richtung, jedoch wollen die meisten Staaten keine Rubel kaufen, da dieser auf dem Weltmarkt starken Schwankungen unterliegt. Russland mag zwar einige Staaten zwingen k\u00f6nnen, russische Rohstoffe in Rubel zu zahlen, jedoch bedeutet dies noch lange nicht, dass der Rubel das Potenzial hat den US-Dollar zu ersetzen.<\/p>\n\n\n\n Der Euro ist die zweite Reservew\u00e4hrung nach dem Dollar. Als die Eurozone 1999 gegr\u00fcndet wurde, sagten viele voraus, dass der Euro den Dollar \u00fcberholen w\u00fcrde. Seitdem haben sich die Differenzen zwischen den europ\u00e4ischen L\u00e4ndern deutlich versch\u00e4rft. Die Anleger z\u00f6gern, ihr Vertrauen in den Euro zu setzen, weil sie bef\u00fcrchten, dass der W\u00e4hrungsblock jeden Moment zusammenbrechen k\u00f6nnte. Obwohl der Euro in gro\u00dfem Umfang gehandelt wird, wird er haupts\u00e4chlich innerhalb Europas gehandelt und ist daher eigentlich eine lokale W\u00e4hrung und keine globale W\u00e4hrung. Ein weiteres Problem mit dem Euro als Reservew\u00e4hrung ist der Wegfall der versicherten Bankeinlagen. Das bedeutet, dass die Europ\u00e4ische Union Euro-Guthaben auf europ\u00e4ischen Konten beschlagnahmen kann, um eine Bank zu retten. Seit der Rettung Zyperns im Jahr 2013 ist der Euro als Zahlungsmittel und Reservew\u00e4hrung zusammengebrochen.<\/p>\n\n\n\n Der japanische Yen ist die am drittmeisten gehandelte W\u00e4hrung der Welt. W\u00e4hrend des rapiden Wachstums in den 1970ern und 1980ern entschied sich Japan, den Yen nicht zu internationalisieren, trotz der Tatsache, dass viele in den USA ihn als Bedrohung wahrnahmen. Folgende Rezessionen und das sogenannte \u201everlorene Jahrzehnt\u201d<\/em> f\u00fchrten zur gr\u00f6\u00dften Kapitalflucht der Weltgeschichte. In Folge dessen f\u00fchrte die japanische Regierung Ma\u00dfnahmen ein, welche die volle Konvertierbarkeit des Yen verhinderten. Japans Aussichten sind, aufgrund der Altersdemografie und des fortw\u00e4hrenden Konjunktureinbruchs alles andere als gut, wodurch das Vertrauen in den Yen nicht stark genug ist, als dass er zur globalen Reservew\u00e4hrung avancieren k\u00f6nnte.<\/p>\n\n\n\n Der kanadische Dollar, der australische Dollar, der neuseel\u00e4ndische Dollar, der Pfund Sterling, sowie die Schwedische und D\u00e4nische Krone machen zusammen lediglich ein Viertel der weltweiten Transaktionen aus. Die globale Reservew\u00e4hrung muss in der Lage sein, den Welthandel am Laufen zu halten, was die genannten W\u00e4hrungen selbst vereint nicht schaffen w\u00fcrden.<\/p>\n\n\n\n W\u00e4hrend nationale W\u00e4hrungen als globale Verm\u00f6genswerte dienten, sahen viele den ehesten Nachfolger des Dollars in einer v\u00f6llig neuen Art von W\u00e4hrung. Dabei besitzen Insbesondere zwei sich entwickelnde Trends das Potenzial, nicht-nationale internationale W\u00e4hrungen zu produzieren: Das Sonderziehungsrecht (SZR) und Kryptow\u00e4hrungen wie etwa Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n Das SZR fungiert als internes Geld des IWF. Es bezieht seinen Wert aus einem Korb von f\u00fcnf Hauptw\u00e4hrungen: Dem US-Dollar, Yuan, Euro, Yen und dem Pfund Sterling. Staaten besitzen SZR-Konten beim IWF, mittels derer sie Zahlungen per Kredit und Lastschrift t\u00e4tigen k\u00f6nnen. Der Fond trifft Entscheidungen \u00fcber den Korb, etwa welche W\u00e4hrungen eingebunden werden und wie ihr Wert ermittelt wird. In den letzten Jahren kam vermehrt der Vorschlag auf, das SZR zu einer W\u00e4hrung weiterzuentwickeln, die von Individuen und Unternehmen genutzt werden k\u00f6nnte. Aktuell kann das SZR n\u00e4mlich nur von Staaten verwendet werden.<\/p>\n\n\n\n Der Bitcoin gilt als Vorreiter unter den Kryptow\u00e4hrungen. Diese W\u00e4hrungen nutzen ein komplexes System \u2013 genannt \u201eDistributed-Ledger-Mechanismus\u201c \u2013 also die Blockchain-Technologie, bei der sich die Nutzer die Last des Mechanismus der W\u00e4hrung teilen, indem sie ihre Computerleistung zur Verf\u00fcgung stellen, wodurch eine \u201edemokratische\u201c W\u00e4hrung entsteht, die keine Zentralbank zur \u00dcberwachung ben\u00f6tigt. Einem Bericht aus dem Jahr 2015 zufolge gingen Insider davon aus, dass der Bitcoin bis 2030 zur sechstgr\u00f6\u00dften Reservew\u00e4hrung aufsteigen w\u00fcrde. Doch seitdem der Wert des Bitcoins wegen seiner Volatilit\u00e4t stark zu schwanken begann, und weil El Salvador das einzige Land ist, dass den Bitcoin (zus\u00e4tzlich zum US-Dollar) zur Landesw\u00e4hrung erkl\u00e4rt hat, scheinen Kryptow\u00e4hrungen als Ersatz f\u00fcr bestehende Fiat-W\u00e4hrungen zun\u00e4chst bis auf Weiteres ausgeschlossen. Von Vertrauen in diese kann keine Rede sein.<\/p>\n\n\n\n Sowohl das SZR als auch Kryptow\u00e4hrungen wie der Bitcoin stehen vor \u00e4hnlichen Problemen \u2013 mangelnde Handlungsf\u00e4higkeit. Sie beide entbinden eine zentrale Beh\u00f6rde von der Kontrolle \u00fcber die Ausgabe der W\u00e4hrung, doch keine der beiden W\u00e4hrungen bietet gen\u00fcgend R\u00fcckhalt. Der Dollar wird seine globale Position weiterhin beibehalten, bis eine andere Nation ihre W\u00e4hrung internationalisieren und zu einer Alternative machen kann. Auch wenn dies noch in weiter Ferne zu liegen scheint, ist die wirtschaftliche Lage der USA mit ihrer wachsenden Verschuldung, dem Leistungsbilanzdefizit und den immer wieder aufkommenden Problemen auf Regierungsebene ziemlich prek\u00e4r. Es k\u00f6nnte sich durchaus eine Gelegenheit ergeben, bei der die \u00fcberforderten und innenpolitisch gespaltenen USA von einer anderen Nation \u00fcberrascht werden, die ihre globale Rolle schnell ausbaut und ihre W\u00e4hrung in eine zentrale Position innerhalb der Weltwirtschaft bringt. Die Abl\u00f6sung des Dollars wird somit eher zu einer politischen als zu einer wirtschaftlichen Frage.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Im zweiten Teil der zweiteiligen Reihe \u00fcber den US-Dollar bewerten wir die Herausforderungen f\u00fcr den Dollar und die Aussichten darauf, dass dieser als globale Leitw\u00e4hrung durch eine andere W\u00e4hrung ersetzt wird.<\/p>\n","protected":false},"author":17,"featured_media":14783,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[689,1020,2691,2822],"class_list":["post-17909","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-westliche-konzeptionen","tag-dollar","tag-geopolitik","tag-usa","tag-waehrung"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/17909","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/17"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=17909"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/17909\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/14783"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=17909"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=17909"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/kalifat1.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=17909"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}